花旗发表研究报告，阅文集团(00772.HK)发盈警，预计去年non-IFRS经调整净利润介乎8亿至9亿元人民币(下同)，低於花旗及市场预期。该行估算，新丽传媒可能在2025财年录得亏损，主要因内容进度延迟导致剧集内容发布有限，与该行原先假设的下半年发布6部剧集、录得2.43亿元盈利的预测相差甚远；非新丽传媒业务的盈利或为10亿元，低於该行业绩前的预测10.8亿元。



因此，该行认为阅文2025年盈利未达预期主要由新丽传媒的内容发布有限所致，而非新丽传媒业务则仅略微未达预期。由於市场已知悉内容制作延迟的情况，因此该行认为新丽传媒业务的令人失望表现不应成为意外。



花旗料市场对因应盈警下调对阅文盈测，股价料下滑。该行予阅文「买入」评级，目标价38港元。