摩根大通报告指，京东物流(02618.HK)去年第四季及全年业绩，反映公司与产业的优先事项正显着转变，随着中国物流业日益重视盈利能力与严谨资本配置，此趋势在龙头企业间愈发明显：中通快递-W(02057.HK)近期重申利润率导向策略，顺丰(06936.HK)与极兔速递-W(01519.HK)新近宣布的战略合作，更凸显业界正全面迈向营运效率与可持续回报转型。



该行又指，京东物流绩后股价升约20%，终结自2024年第三季起持续五个季度的财报公布后股价下跌趋势。公司自2024年第二及第三季净利润率达到高峰以来，管理层首度指引利润率将出现转折点，海外扩张进入新规模阶段，利润率提升已成为核心主题。该行认为此为结构性转折点。



该行认为，公司重新聚焦可持续盈利能力与行业领导地位，有望催化中国物流股整体估值重估。维持对该股的「增持」评级及目标价15元。