【解剖大盘】

A股终于开盘，经过国庆的发酵，开盘即出现井喷。沪指高开10.13%，达到3674.4点，创业板指高开幅度高达18.44%。成交量首次突破三万亿，达到3.45万亿的历史巨量，上涨股票超5000只，市场呈现一片牛市欣欣向荣景象。而港股这边画风突变，直接低开低走跌9.41%，量能高达6204亿。对于A股的强悍上涨很好理解，毕竟在港股乱涨的时候A股处于假期，压抑很久，释放起来就非常生猛。但港股跌幅这么大，确实也很难想到。

昨天还在说外资似乎正削减在印度等其他亚洲市场的资金配置，转而投向中国股票市场;EPFR数据显示，在截至10月2日当周，流入中国股市的外国资金达到了“惊人”的水平：海外基金当周净流入中国市场规模达到139亿美元，创下有史以来最高的单周规模。外资国庆抢占先机，想等南下资金来接盘，大家都这么想，就会有资金抢跑，从而造成踩踏。

增量资金为何要来港股接盘，买A股不香吗?现在港股有些品种都比A股高，谁更有性价比?资金又不是傻的。

再看一下国务院新闻办公室今日举行的新闻发布会，国家发改委主任郑栅洁：明年要继续发行超长期特别国债、加力支持“两重”建设。目前7000亿元的中央预算内投资已经全部下达，用于“两重”建设。“两重一新”的1万亿超长期特别国债已经全部下达到项目和地方。明年要继续发行超长期特别国债，并优化投向，加力支持“两重”建设。

地产方面，加大白名单项目贷款投放力度、加快消化存量商品房。国家发展改革委副主任刘苏社：正与财政部抓紧研究、合力扩大地方政府专项债支持范围。整体看，这个发布会，市场预期比较高，以为会有2万亿至10万亿之间的投放，但实际上只有存量的1万亿，这自然是低于预期的。所以，今天跌得比较凶的就是地产，如融创中国(01918)、万科(02202)跌幅超31%。

另外，盘中出了一个金融管理部门对商业银行进行窗口指导的消息，要求金融机构应当高度重视投资者适当性管理和投资者保护，强化内控和合规管理，严控加杠杆。这应该是一个例行的提示风险，和前面提到的“只能用于股市”是两回事，那是央行给机构的钱只能用于股市，这个是针对个人，限制各种消费贷进入股市。这是从风控的角度来说的，本身没毛病。港股这边证券类跌得比较凶，如中州证券(01375)、招商证券(06099)跌幅都在36%以上。暂时可以理解为借机获利回吐。

贸易摩擦也接踵而至，商务部发布关于对原产于欧盟的进口相关白兰地实施临时反倾销措施的公告。白兰地最主要进口来源国法国，2023年法国的酒水出口总额超过184亿美元，中国市场贡献了超过10%的份额。如果这项反倾销调查最终落实，相当于对法国20亿美元的市场凭空消失，对法国政府来说无疑是一次巨大的打击。法国是欧盟的火车头之一，在向中国征收汽车关税方向起到了较大助推作用。中国展开反击是必然的举措。别忘了，法国还有大量的奢侈品品牌在中国销售，可以起到敲山震虎的作用。另外，关于对自欧盟进口的相关猪肉及猪副产品、乳制品等发起的反倾销、反补贴调查，目前中方正在依法开展调查同时，中方正在研究提高进口大排量燃油车关税等措施。市场对这种风险外溢有些担忧。

中东这边也不消停，伊朗空袭以色列后，以色列威胁报复，放话或将打击伊朗石油设施。当地时间10月7日，伊朗塔斯尼姆通讯社援引军方消息人士的话称，伊朗军方已经准备了'至少十种方案'，以应对以色列可能针对伊朗采取的报复行动。说实话，一旦形势恶化，对美股的影响更大，要不能，美国也不会一直摁住以色列不要太冲动。

大盘大跌，部分资金在兴风作浪，如十月稻田(09676)，开盘就快速拉升，从18.4港元直接拉到最高100港元，然后就疯狂派发，收盘回到17港元。高位买到的惨不忍睹。还有一个汽车街(02443)，也是从5.18快速拉升到最高117港元，最终收盘9.76港元。不知道什么人是117港元买到了，简直要疯了。出现这种乱象，就是因为这几天屡屡出现有翻几倍的品种，有样学样，但逻辑不同，生搬硬拉肯定是要翻车的。对于这种平时成交量非常小，突然放巨量爆拉的品种尽量不要乱参与。

对于当下港股的走势，更多的是外资借各种所谓的利空来了一次有效的阻击，还是要承认一点：那就是港股依旧是外资在掌控。因此，走势不会那么顺风顺水，但，只要A股继续维持强势，空头也很难掀起大浪。主线品种如证券、芯片、大消费等调整下来依然是倒车接人的机会。

【板块聚焦】

中吉乌铁路项目进入最后协商阶段。中国-吉尔吉斯斯坦-乌兹别克斯坦铁路对整个中亚地区经济的进一步可持续发展具有重要的战略意义。这条铁路将以最短的距离连接欧洲和亚洲的主要运输系统，并将成为本地区的大动脉，为国民经济的所有部门带来乘数效应。中亚正在成为最大大陆上运输走廊的主要十字路口，我国将不仅在货物转运方面受益它还将促进工业增长，提高农业产量，为本地区国家吸引技术和大量投资。

这不仅是摆脱物流僵局的出路，也是扩大未来几十年机遇的视野。项目本身正处于最终协调和明确互动财务模式的阶段。吉尔吉斯斯坦副总理托罗巴耶夫和中国国家发展改革委外资司副司长张建华在比什凯克举行了会晤。中吉乌铁路项目谈了很长时间，如果能开建对经济会起到巨大推动作用，预计时间也不会太长。主要受益品种：中国铁建(01186)、中国中铁(00390)、中国中车(01766)、中国通号(03969)。

【个股掘金】

信达生物(01801)：与奥赛康药业达成战略合作核心领域将带来商业转化

近日，信达生物与奥赛康药业签订合作协议，双方将就第三代表皮生长因子受体酪氨酸激酶抑制剂(EGFR-TKI)靶向药物“利厄替尼片”(商品名称：奥壹新)达成独家商业化合作。

点评：公司表示，与奥赛康在奥壹新的合作有望为广大的EGFR突变肺癌患者提供一个创新靶向药物，同时将进一步提升信达生物在肿瘤治疗领域的领先地位。公司在肿瘤、心血管及代谢、自身免疫和眼科四大关键疾病领域拥有可持续和多元化发的布局，肿瘤方面，已有9款肿瘤领域产品获批上市，1款递交NDA，2款处于关键临床阶段，超10款处于临床开发阶段。核心产品信迪利单抗2023年销售约27.5亿元，同比增长34%。预计信迪利单抗将保持增长态势。自主研发的新一代IO疗法潜力初现，IBI363在各代表性的瘤种中均看到优异的疗效。在综合产品管线，公司已有2款产品商业化，2款递交NDA，2款处于关键临床阶段，近10款处于临床开发阶段，覆盖自免、新陈代谢和眼科等慢病领域。玛氏度肽是国产进度最快的双靶GLP-1R抑制剂，是全

球首个进入临床III期的GLP-1R/GCGR双靶激动剂，2024年2月用于肥胖或超重患者长期体重管理的NDA获受理，8月2型糖尿病的NDA获受理，预计2025年开启商业化。治疗银屑病的匹康奇拜单抗3期临床研究16周PASI90突破80%，12周给药一次，展现了疗效强劲的同类最佳潜质。IGF-1R抗体替妥尤单抗是有望成为中国甲状腺眼病领域首个创新药。商业化方面，公司拥有约3000人的成熟商业化团队，商业化能力已被初步验证。