瑞银研报指出，药明生物(02269.HK)去年下半年业绩符合预期，收入按年增长17.2%至118亿元人民币(下同)，股东应占溢利按年增长38.3%至26亿元。 毛利率提升5个百分点至46%，主要受营运效率改善、授权收入增加及设施使用率提升带动。



报告提及，药明生物管理层预期2026年收入按年增长13%至17%，该行估算其高增长与预期相符，但考虑到潜在汇率影响及2025年下半年业绩，瑞银下调集团今明两年每股盈利预测4%至5%。将目标价由51.6港元微降至49.3港元，相当预测今明两年市盈率各33倍及27倍，维持「买入」评级。