美银证券发表报告指，自4月底以来，瓦楞原纸和箱板纸的库存逐步下降。最新抽样显示，瓦楞原纸生产商库存为26.8万吨，箱板纸库存为69.1万吨，较4月中高点的39.3万吨和96万吨明显回落。



这一趋势使箱板纸市场重新回到平衡状态，该行预计短期内纸价将继续上涨，主要受大型纸厂协调提价、小型纸厂库存偏低、下游稳健备货，以及废纸成本持续高企所支持。加上下半年需求逐步改善，该行相信纸业利润率有望进一步提升。



考虑上述因素，该行将玖龙纸业(02689.HK)2026/27至2027/28财年盈利预测小幅上调4%及1%，并将目标价由8.2元上调2%至8.4元。美银同时将理文造纸(02314.HK)2026至2028财年盈利预测分别上调10%、6%及7%，目标价由3.2元上调至3.8元。