大华继显研究报告指，内地互联网医疗领域正进入新阶段，推动力包括科技巨头加快AI创新以及国策支持，例如北京推出的线上初诊试点计划。虽然面临盈利能力挑战，但龙头企业正利用AI生态系统及创新策略，部署长远持续增长。



选股方面，该行看好阿里健康(00241.HK)，维持「买入」评级及目标价7.8元；预期在创新药及医疗健康产品增长动能持续、与阿里巴巴(09988.HK)协同效应深化，以及AI应用日益普及的推动下，阿里健康2026至2028财年的收入及经调整净利润年均复合增长率将达13%及24%。



另外，该行亦看好平安好医生(01833.HK)，维持「买入」评级，目标价20元；预期在与中国平安(02318.HK)协同效应深化，及AI持续赋能的推动下，公司2025至2027年的收入及经调整净利润年均复合增长率将达16%及56%。



同时，该行对内地医疗板块维持「增持」评级，偏好领先的创新药企和合约研究、开发及生产组织(CRDMO)，同时看好能够有效运用真实世界数据以优化AI算法，以提升服务质量的互联网医疗企业。首选股份包括百济神州(06160.HK)、信达生物(01801.HK)、翰森制药(03692.HK)、中生制药(01177.HK)、和黄医药(00013.HK)、药明生物(02269.HK)、药明康德(02359.HK)及阿里健康。



大华继显对医药股投资评级及目标价表列如下：



股份 | 投资评级 | 目标价(港元)

和黄医药(00013.HK) | 买入 | 32.5元

石药集团(01093.HK) | 持有 | 8.5元

国药控股(01099.HK) | 持有 | 20元

中国生物制药(01177.HK) | 买入 | 10.5元

信达生物(01801.HK) | 买入 | 130元

平安好医生(01833.HK) | 买入 | 20元

药明生物(02269.HK) | 买入 | 52元

药明康德(02359.HK) | 买入 | 152元

阿里健康(00241.HK) | 买入 | 7.8元

神威药业(02877.HK) | 持有 | 8.5元

翰森制药(03692.HK) | 买入 | 50元

联邦制药(03933.HK) | 买入 | 20元

百济神州(06160.HK) | 买入 | 252元