瑞银发表研究报告指，中集安瑞科(03899.HK)2025年收入为263亿元人民币(下同)，按年增长6%，纯利为11.35亿元，按年增长4%。清洁能源业务收入按年增长20%至206亿元，成为主要增长动力，毛利率由2024年的12.6%轻微提升至12.7%。海上清洁能源业务收入创新高，按年增长38%至64亿元，氢能业务收入达7.2亿元。化工环境业务受全球化工行业疲弱影响，收入按年跌31%至21亿元，毛利率由16.4%降至13%。液态食品业务收入按年跌19%至36亿元，主要由於客户在全球贸易不确定性增加下投资策略趋审慎，毛利率由21.4%略升至21.7%。



考虑到2025年业绩，瑞银下调中集安瑞科2026至2028年盈利预测4%至7%，目标价由14.7港元上调至15港元，维持「买入」评级。