里昂发表研究报告指，中国飞鹤(06186.HK)去年销售额及净利润分别为181亿元人民币(下同)及19亿元，逊於公司指引及该行预期。



面对新生儿数量下降及竞争加剧的行业挑战，公司目标今年实现销售及利润稳健表现。该行认为此目标需要付出努力，因公司去年的市场份额增长陷入停滞。公司计划透过推出新产品及渠道合作以夺取市场份额，该行认为新产品表现是关键观察点。



该行将飞鹤目标价由4.9港元下调至4.1港元，维持「跑赢大市」评级，因目标价较目前股价仍有上行空间，且预期今年派息比率有70%，股息收益率达5%。