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PAX GLOBAL(327.HK)：POSITIVES IN CHINA： SMART POS AND STRINGENT MPOS POLICY

招商证券(香港)有限公司2015-12-10
Third largest 3rd-party acquirer Lakala debuted PAX’s Smart POSin China. Positive to PAX given accelerating POS upgrade cycle
PBOC policy to tighten mPOS regulation benefits secure, wellqualified market leaders like PAX
Maintain BUY with TP of HK$12.0, based on 15.5x FY16E ex-cashP/E plus HK$2.63 cash

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