远大医药(0512.HK)：加速转型创新商业化落地兑现

安信国际证券(香港)有限公司2021-12-23

传统板块的优势领域将持续贡献收入。仿创结合打造产品集群，巩固细分领域龙头地位。生物健康产品和精品原料药产品领域，公司与众多海外客户建立常年稳定的合作关系，将维系经营业绩稳定发展。
2022年创新产品逐渐商业化带来客观收入增量。Y90微球预计22年初获批，RESTORE球囊临床推广迅速，Novasight商业化在即。
BD水平逐渐验证。从2015年至今，远大医药不断加大全球化战略布局，美国、加拿大、德国及新加坡等地设有了生产基地，并在全球60多个国家和地区拥有了营销网络和营销队伍。构建差异化优势技术平台，心脑血管介入、肿瘤免疫、抗病毒感染三大创新领域。板块间的协同效应也将显现。
风险提示
带量采购及医保控费推进超预期
临床研究失败风险
产品研发不及预期
疫情反复影响

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