腾讯控股（700.HK）：周报
　　AI：腾讯AI 全家桶集中亮相WAIC 打造C 端生态在2025 世界人工智能大会上，腾讯以“让好用的AI 成为普惠生产力”为主题，集中展示“AI 全家桶”产品矩阵，聚焦C 端体验与生活场景落地。元宝AI 助手首秀视频识物与通话功能，适配老人与视障群体；微信、QQ、小程序全面接入AI，构建“AI 好友圈”。腾讯地图上线旅游规划Agent，QQ 浏览器QBot 支持AI 学习与创作，QQ 音乐推出AI 合成与AI 虚拟歌手，AI 已深度融入出行、办公与娱乐日常。同时发布五大AI 生产力平台，覆盖AI 写作、文档协同、音视频创作等使用场景，降低大众使用门槛。通过从云到端的产品整合，腾讯正将“可用、好用、有用”的AI 工具全面融入14 亿人的生活日常，助力每个用户成为“超级个体”。
　　AI：腾讯AI 全景图构建“1+3+N”落地体系
　　7 月27 日，腾讯在世界人工智能大会首次发布AI 产品应用全景图，打造“1 个混元大模型 + 3 大平台 + N 个垂直应用”架构，推动AI 规模化落地。混元模型支持多模态生成并实现全模态开源，3D 模型下载量超230 万。三大平台包括智能体开发平台、具身智能平台Tairos、C 端元器生态平台，覆盖企业、机器人及个人应用。腾讯推出10+场景化智能体，包括CodeBuddy、旅游规划、营销助手等，全面融入生活与产业。此外，混元3D 世界模型1.0 首次亮相，实现“一句话生成虚拟世界”，VISVISE 游戏AI 方案则推动创作流程智能化重构。此次全景图发布标志腾讯AI 战略全面从底层能力走向生态协同与产业赋能。
　　游戏：腾讯FPS 新作《终极角逐》8 月上线测试7 月22 日，国家新闻出版署发布7 月国产游戏审批名单，腾讯代理的进口FPS大作《终极角逐》正式获批版号，成为本轮版号发放中的核心大作之一。该作由韩国Embark Studios 开发，腾讯拥有国服自主研发权，并将在原版基础上进行玩法创新、反作弊系统和匹配机制的本地化升级，已确定将于8 月8 日开启首次大规模测试。此次版号发放是腾讯继《穿越火线》《和平精英》等之后，在FPS品类上的又一次重磅出击，显示出其对高ARPU、高留存射击游戏市场的持续押注。
　　结合2025 年以来多款产品获批、游戏监管常态化趋势，腾讯正加快在全球高品质游戏引入与本地适配上的节奏，强化自身在中重度游戏市场的统治力。
　　集团：腾讯股价创四年内新高
　　本周，腾讯股价强势上涨，盘中一度突破560 港元，创近四年新高，市值重返5万亿港元。此次上行并非情绪驱动，而是宏观修复、AI 战略落地、游戏业务回暖与外资增持等多重利好共振的结果。资本集团EUPAC 基金Q2 大幅增持腾讯ADR，持仓增长超60%，南向资金年内净买入腾讯超800 亿港元，成为港股通最受青睐标的。同时，KWEB、MSCI China 等ETF 持续增配腾讯，AI 转型与现金流优势让其重新成为外资核心配置资产。在港股科技整体回暖、机构风格切换背景下，腾讯的稳定性和护城河，使其再次成为中国科技板块中的价值标尺与核心参考锚。