下半年市占率和营收稳步提升；明年整体展望乐观，看好海外市场增长
行业智能化趋势明确，竞争加剧推升单车价值量，系统业务翻倍增长
维持增持评级及目标价22.0港元
　　下半年市占率稳步提升，巩固龙头地位
　　公司近日举行分析师会议与管理层交流。根据管理层，全球车载显示龙头地位稳固，上半年公司按出货面积计算的市占率首次达到18%（21年全年15.9%），继续保持全球第一。预计下半年收入和毛利维持中高速增长，受益于：1）购置税减半政策推动乘用车市场快速恢复；2）以比亚迪（1211HK）为代表的新能源车强劲增长，且公司是比亚迪最大的车载屏供应商，受益于结构性增量；3）出货量增长推动规模效应提升。
　　明年展望偏乐观，国内海外两开花
　　明年展望：1）国内市场整体乐观：车市层面，明年稳增长促消费导向明确，对汽车行业的政策面保持谨慎乐观。智能化层面，汽车智能化进入高质量发展阶段，大屏化趋势确定，超大尺寸的两联屏、三联屏已是主要在研项目；对比度、分辨率、色彩等规格提升；AMOLED，Mini-LED等高端技术上车；物料、面积、价值三重增长，国内未来三年发展趋势确定。2）海外占比预计提升：上半年海外收入占比32%，未来占比将略有提升。公司积极拓展海外市场，在欧洲和北美设立车载研发小组，贴进客户一线；在探讨将母公司位于海外的消费屏显工厂转向车载屏显的可能；今年公司的高端LCD，AMOLED等技术在欧洲市场获重大突破，预期未来几年国际豪华品牌会更多使用公司产品；海外市场高端化发展，产品单价将提升。
　　单车价值提升空间大，系统级业务翻倍增长
　　单车价值量提升：车厂竞争白热化，车型迭代频率加快至1-1.5年，且配置升级需求强烈，推动ASP在年降后依然维持升势。随着AMOLED高端屏、A柱到A柱超大屏、后排大屏等产品出货，单车价值量提升空间大。屏显系统价值量在3千元人民币以上，切入系统业务后价值量有成倍增长空间。系统业务：今年成立系统业务平台，在多地建立研发中心，不仅为小鹏（9868 HK）等新势力提供系统产品，也积极拓展传统车厂的新架构车型。今年系统业务收入是去年的2-3倍，新增定点客户超过10家，年底有新订单开始交货，基于在手订单预计明年收入还将倍增。积极拓展海外客户，但验证周期长于国内。
　　港股通潜在标的，市场关注度有望提升
　　预计公司明年上半年有机会入选港股通标的，市场关注度和流动性有望提升。维持增持评级，维持目标价22.0港元，相当于22x