事件描述
　　公司发布23H1 半年度财报。公司23H1 实现营收32.83 亿元，同比下降19.7%；实现经营利润3.11 亿元，同比增长23.8%，经营利润率为9.5%，同比提升3.4pct；实现Non-IFRS 经营盈利5.46 亿元，同比下降21.33%；实现Non-IFRS 归母净利润6.03 亿元，同比下滑9.4%，上半年公司Non-IFRS 净利率为18.3%，去年同期为16.4%。公司上半年受到项目排期的影响导致收入利润双降，但下半年储备更为丰富，有望支撑业绩增长。
　　事件评论
　　分板块收入看，23H1 公司在线业务收入为20.39 亿元，同比下降11.6%，主要系减少了低投资回报率的用户获取费用所致，导致若干产品收入受到影响所致，但同时核心产品的收入增长抵消了上述的影响；23H1 公司版权运营及其他业务收入为12.44 亿元，同比下降30.1%，主要系上半年项目（包括电视剧、网络剧、影视）排期所致。
　　继续坚实IP 创作基本面，提升阅读用户的参与度与粘性。公司在线阅读平台23H1 新增约20 万名作家及35 万本小说，新增字数超过195 亿。同时，公司优质内容的增长较为亮眼，如今年上半年全平台新增的均订（平均每章节订阅量）10,000 以上的作品数量同比上涨超120%，单月月票10,000 以上作品数同比增长超50%。同时，公司在社区运营方面上线了全新的互动玩法，如为流行IP 提升阅读用户的参与度与粘性。在上述措施的合力之下，今年上半年公司的MPU 实现了可观增长，同比提升8.6%，环比提升12.8%至880 万人。
　　IP 多元变现持续加码，储备产品丰富。在影视领域，公司23H1 上线了热播电视剧《平凡之路》和《纵有疾风起》；在动画领域，公司播出了经典IP《星辰变》和《全职法师》的续作，持续收获热度。同时在今年七月，接档《斗破苍穹》年番系列的第一季完结，公司顺势推出了第二季年番，有效维持IP 热度；在漫画领域，多部优质作品如《大奉打更人》、《从红月开始》、《超神宠兽店》等广受用户欢迎；在IP 衍生领域，公司推出了多个重点IP 的衍生品，例如《诡秘之主》和《斗破苍穹》的自研盲盒；在游戏领域，23H1《凡人修仙传》和《吞噬星空》游戏成功上线，公司持续推进自研和授权项目，后续储备丰富将在未来持续兑现。
　　升级组织架构拥抱AI 浪潮。公司从内容生产、IP 孵化、效率提升等多方面认可了AI 之于行业的重要变革，并升级组织架构，成立了四大事业部以适应行业的新变化：【内容生态平台事业部】主要负责深度融合原创内容与各平台；【影视事业部】负责进一步融合新丽传媒与阅文，发展“多品类、系列化”的IP 影视业务，持续打造爆款；【智能与平台研发事业部】负责AI 大语言模型等技术攻坚和前沿实验，并将其转化为AIGC 场景应用；【企业发展事业部】推动业务核心决策机制，统筹IP 一体化开发与运营。
　　风险提示
　　1、影视剧进度不及预期风险；
　　2、AI 技术进度不及预期风险。