事件：公司发布2023年半年度报告，2023年上半年收入达33.8亿元(+25.2%)，创新药收入24.1 亿元(+36.6%)，占总收入的71.4%。
　　创新药占比持续提升，肿瘤、自免领域收入快速增长。2023 年上半年，公司创新药收入24.1 亿元（+36.6%)，占总收入的71.4%。其中神经系统领域收入10.6亿元（-1.5%），占总收入的31.2%；肿瘤领域收入7.8 亿元（+34.8%），占总收入的23.2%；自免领域收入6.6 亿元（+30%），占总收入的19.5%；其他领域收入约8.8 亿元（+63%），占总收入的26.1%。
　　创新药产品持续上市，长期增长动力强劲。公司已有六款创新药产品进入商业化阶段，先必新舌下片于2023 年6月NDA 获NMPA 受理，未来有望满足脑卒中发病后第一时间给药和院外给药领域的临床需求。先诺欣（先诺特韦片╱利托那韦片组合包装）于2023 年1 月附条件获批上市，用于治疗轻中度新型冠状病毒感染的成年患者。
　　创新研发管线高效推进，多款药物进入关键临床阶段。先必新脑出血适应症获NMPA 开展Ⅱ期临床试验；达利雷生于2023 年7月获NMPA 批准开展Ⅰ+Ⅲ期临床试验，用于治疗症状持续存在至少三个月且对日间功能产生影响的成人失眠患者；IL-2 突变Fc 融合蛋白SIM0278 注射液获得NMPA 签发的药物临床试验批准通知书，拟用于中重度特应性皮炎。
　　盈利预测与投资建议：先声药业业绩成长确定性强，研发实力强劲，我们预计公司2023-2025 年营业收入分别为75.9、93.7、113.1 亿元。维持“买入”评级。
　　风险提示：研发进展或不及预期、核心品种商业化进展或不及预期、政策风险。