公司2Q2024 营收同比增长21.02%，本公司股东应占溢利同比增长142.16%8 月28 日，公司公布2024 年半年报：1H2024 实现营业收入1555.27 亿元，同比增长22.87%，实现本公司股东应占溢利167.20 亿元，同比增长107.81%，对应每股摊薄EPS 为2.58 元；实现经调整净利润210.95 亿元，同比增长60.40%。
单季度拆分来看，2Q2024 实现营业收入822.51 亿元，同比增长21.02%，实现本公司股东应占溢利113.52亿元，同比增长142.16%，实现经调整净利润136.06亿元，同比增长77.63%。
公司2Q2024 综合毛利率上升3.83 个百分点，期间费用率下降4.89 个百分点1H2024 公司综合毛利率为38.31%，同比上升2.59 个百分点。单季度拆分来看，2Q2024 公司综合毛利率为41.20%，同比上升3.83 个百分点。
1H2024 公司期间费用率为28.72%，同比下降3.11 个百分点，其中，销售/管理/财务/研发费用率分别为18.47%/3.21%/0.39%/6.65%，同比分别变化-1.27/-0.06/-0.17/-1.61 个百分点。2Q2024 公司期间费用率为28.15%，同比下降4.89个百分点，其中，销售/管理/财务/研发费用率分别为18.03%/3.28%/0.35%/6.49%，同比分别变化-3.38/ +0.13/ -0.17/-1.46 个百分点。
2Q2024 即时配送交易笔数同增14.2%，拼好饭日订单量峰值突破800 万单2Q2024 公司即时配送交易笔数为61.67 亿笔，同比增长14.2%。餐饮外卖业务方面，2Q2024 美团拼好饭单日订单量峰值突破800 万单；闪购业务方面，自营酒水即时零售品牌“歪马送酒”持续扩张，医药品类在部分城市开通了非处方药在线医保支付渠道；到店酒旅业务方面，2Q2024 订单量同比增长超过60%，推出新产品“美团团购”，试点城市的神会员体系扩展更多品类，推广到餐“秒提”服务，消费者可以同时完成在线下单和验券，避免在线下花费时间验券和排队。
上调盈利预测，维持“买入”评级
公司2Q2024 业绩表现超我们此前预期，考虑到：1）即时配送业务广告变现率和补贴效率提升；2）到店到家合并后经营效率提升；3）新业务盈利能力持续优化，我们上调对2024/2025/ 2026 年公司股东应占溢利的预测22%/15%/11%至325.07/425.06/540.08 亿元。公司核心竞争壁垒较为稳固，盈利能力持续改善，维持 “买入”评级。
风险提示：业内竞争加剧，直播电商冲击影响超预期，新业务减亏不及预期。