阜博集团是一家全球领先的在线视频内容保护服务供应商，为全球范围内的娱乐公司提供版权保护SaaS 服务，协助版权方识别潜在被侵权内容并降低因侵权导致的收入损失。
　　行业模式转变，DTC 推动公司发展，公司收入增长迅猛：消费者从传统的付费电视服务逐渐转向系统运营商拥有的有线电视或卫星电视服务，主要电影公司及版权方为了适应行业转变，纷纷建立DTC 模式平台。对于DTC 平台，优质的独占资源为其核心竞争力之一，盗版内容将直接减少平台的订阅及收入，版权保护的重要性开始凸显，版权保护需求扩大，为公司的快速发展创造了条件。受益于行业扩张，公司第一季度全球收入同比增长65%，集团每月持续收入同比增长54%，显示出优秀的客户黏性。
　　国内版权意识不断加强，中国区收入大幅增长：目前国内版权保护意识不断加强，国家政策层面在推动数字经济发展的同时着重强调“持续健康发展”的重要性；行业方面，2021 年末中国网络视听节目服务协会公布了《网络短视频内容审核标准细则(2021)》以加强目前火热的短视频版权保护。受益于政策的支持，阜博集团中国区业务高速增长，2022 年第一季度中国内地业务的收入同比大增195%。
　　完成收购粒子文化科技集团，进一步促进中国区业务增长：公司于5 月9 日完成对粒子文化科技集团(以下简称“粒子文化”)的收购事宜。粒子文化是国内顶尖的综合视频技术SaaS 供应商，拥有国内顶级内容平台牌照。通过此次收购，阜博集团可直接扩大其与“优爱腾”在IPTV 业务上的变现能力，同时拓展其与国内各大电信运营商、字节跳动等国内主流视频媒体的合作关系。我们认为此次收购的完成将促进阜博集团中国区业务进一步增长，并成为公司业绩增长的核心力量。
　　投资建议：版权保护行业技术壁垒高，阜博集团作为行业龙头具有数据和客户优势，我们看好阜博盈利的成长。推荐买入。