公司2021 年上半年股东净利润达61,150 百万元人民币，同比增长22.8%。2021 年上半年，净利息收入达99,341 百万元人民币，同比增长9.3%。非利息收入同比增长21.3%至69,489 百万元人民币。截至2021 年上半年末，公司不良贷款率为1.01%，较2020 年末下降0.06 个百分点。2021 年上半年，公司减值损失同比增长3.6%。不良贷款拨备覆盖率比2020 年末攀升1.8 个百分点至439.5%。
　　公司的财富管理和私人银行业务实现了较好的增长。截至2021 年上半年末，公司录得零售理财产品余额25,853.82 亿元人民币，较2020 年末增长16.61%。截至2021 年上半年末，公司拥有私人银行客户111,947 户，较2020 年末增长11.97%。
　　2021 年下半年，我们预计公司的生息资产将继续稳步增长，且净息差将维持相对稳定。我们预计公司的净手续费及佣金收入将继续以相对较快的速度增长。2021 年下半年，我们预计公司减值损失将继续以相对较低的速度增长。我们预计2021/2022/2023 财年的每股盈利分别为4.336 元人民币、5.002 元人民币和5.786 元人民币，分别同比上涨14.3%、15.4%和15.7%。我们维持对公司的“买入”投资评级。为了反映估值变化，我们下调公司目标价至81.56 港元，对应15.7 倍2021 财年市盈率、13.6 倍2022 财年市盈率和11.7 倍2023财年市盈率，2.4 倍2021 财年市净率、2.1 倍2022 财年市净率和1.9 倍2023 财年市净率。