事件：
　　1月12日，诺辉健康发布2022 年度业绩盈喜预期：截至2022 年12 月31 日，据未经审计的经营数据，集团2022 年度总收入预期介于人民币750.5 百万元至人民币782.5 百万元，同比增长区间为252.7%至267.7%。
　　集团年度毛利预期介于人民币638.8 百万元至人民币656.3 百万元，同比增长区间为313.2%至324.5%。
　　点评：
　　产品商业化快速放量，规模效应促进毛利率提升。公司2022 年预期收入人民币750.5 百万元至人民币782.5 百万元，较去年同期增加252.7%至267.7%。毛利为人民币638.8 百万元至人民币656.3 百万元，同比增长区间为313.2%至324.5%。规模经济效益带动毛利率提升，公司产品毛利率由去年同期的56.2%上升为82.0%。商业化能力出色，用户粘性提高，医院及线上销量均迎来快速增长。
　　癌症早筛产品研发进展顺利，结直肠癌早筛产品常卫清多重商业化壁垒。常卫清是我国目前唯一经国家药监局批准的癌症筛查分子检测产品，同类产品上市预计需5 年以上临床审批时间。检测性能的天花板。结直肠癌早筛产品常卫清灵敏度业内最佳，相比于回顾性研究，数据结果出色，体现其技术平台的强大研发竞争力。成本的规模效应。公司产品毛利率由去年同期的74.7%上升为84.5%，检测原理决定规模效益将进一步带动毛利率提升。医院推广理念并行机构合作，产品商业化放量，商业化壁垒正在建立。公司与北京大学医学部开展中国泛癌种早筛早诊队列PANDA 研究项目，覆盖包括肺癌等超过20 种中国高发癌症。
　　专注市场教育多次入选筛查诊疗指南，早筛市场空间广阔。公司重点打造销售团队开展医院推广，加速临床入院，常卫清目前已纳入全部三项结直肠癌筛查诊疗指南；开展健康体检机构合作，结合保险提高产品渗透率。据统计，我国结直肠癌高风险人群约1.2 亿人，市场空间广阔。
　　盈利预测：公司产品市场空间广阔，商业化放量增长超预期。我们上调预期预计2022-2024 年实现收入7.69/13.90/23.41 亿元，每股收益为-0.60/-0.40/0.07 元每股，给予公司“买入”投资评级。
　　风险提示：商业化不及预期，研发不及预期风险