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新股预览:安能物流(9956.HK)

光大新鸿基有限公司2021-11-16
背景
集團是運營著內地零擔市場領先的快運網絡。根據艾瑞諮詢的數據,於2017年、2018年、2019年及2020年各年度,按貨運總量計,集團的快運網絡是內地最大的快運網絡。具體而言,2020年的貨運總量約為10.2百萬噸,在內地所有快運網絡中的市場份額為17.3%。根據艾瑞諮詢的數據,於2020年,集團的毛利率為14.8%,達內地所有快運網絡中的最高水平。
概要
內地物流業發展迅速:內地物流行業是經濟發展的支柱產業。內地物流行業的市場規模在去年達到14.9 萬億元人民幣,佔去年中國GDP的14.7%。運輸環節是內地物流行業最大的組成部分,於去年的市場規模達7.8 萬億元人民幣,佔內地物流行業市場規模的50%以上。
其貨運合作商平台模式具規模化:截至今年4 月30 日,集團已與約7,000 家貨運合作商和22,400 家貨運代理商展開合作,所服務的終端客戶覆蓋中國約96%的縣城和鄉鎮。截至今年4 月30 日,集團跟其貨運合作商和代理商一起,服務於超過360 萬個終端客戶的多元化且分布於各行各業的終端客戶群體,遍及內地商業體系的各個領域。
貨運量實現高增長率:集團的日均貨運量由2019 年的28,900 噸增加約9,500 噸至去年的38,400 噸。集團迅速擴大的網絡帶動貨運總量在2015 年至去年期間以約31%的複合年均增長率增長。集團的增長速度大大超出內地整體零擔市場的增長速度,後者在2015 年至去年期間以5.9%的複合年均增長率穩定增長。

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