大和发表研究报告指，中华煤气(00003.HK)公布2025财年业绩，核心经营利润按年上升4%至59.9亿元，反映公用事业盈利稳定及成本控制措施见效。董事会维持全年每股派息0.35元不变。



该行表示，与香港公用事业同业相比，煤气约4.8%的派息率仍具吸引力，长江基建(01038.HK)及电能实业(00006.HK)股息率分别约4%及4.6%，中电(00002.HK)则约4.3%。同时，随着可持续航空燃料业务盈利能力改善，预期煤气将在本地公用事业板块中跑赢同业。



大和指出，管理层在分析员会议上表示，地缘政治带来的能源供应风险仍然有限。在香港，公司依赖从澳洲进口的25年液化天然气长期合约，定价基本锁定；在内地，约90%天然气供应来自国内，其余主要来自管道进口及小部分液化天然气，有效限制对全球价格波动的风险敞口。



该行维持对煤气「跑赢大市」评级，目标价为7.7元。