智通财经APP获悉，里昂发布研报称，下调对恒基地产(00012)今明两年盈利预测29.8%及28.3%，但改用“资产净值折让”估值，并在楼市情绪改善支撑下，将目标价从23.1港元上调至30.6港元。维持“持有”评级。新目标价较资产净值折让54.4%，折让幅度较其五年平均值高0.5个标准差。

恒基地产去年基本盈利及每股派息分别较市场共识预测低21%及26%，主要因缺乏可观资产出售收益，而管理层对宏观环境持谨慎态度。但随着香港楼价回升、内地物业组合出租率趋稳，以及资产出售基数偏低，是次超预期的跌幅很可能标志着盈利已见底，该行认为此次削减每股派息属一次性事件。该行预期股息未达预期将对股价造成短期压力，但随着香港楼市进入正常化周期，估值焦点将转向资产净值。