瑞银发表研究报告指，今年3月本港零售业总销货价值按年上升13%，较2月的12%增幅有所加快，并胜於预测的高个位数增幅。若排除豁免的消费性电子产品以及一次性汽车及零件销售，3月零售销售货值仍按年增8%，惟较1至2月的9%增幅略为放缓。

该行展望今年4月，预期零售销售增长将放缓至高个位数水平，相信主要受多个因素带动，包括由於油价上涨导致机票价格高企，内地及海外访港旅客人数增长均显着放缓；近期中东地缘政治紧张局势，引发资产价格修正。不过，本地居民出境旅游需求亦有所放缓，这或有助於支持本地零售消费。

该行认为，3月本港零售销售表现优於预期，利好经营以非必需品为主的零售租赁业务地产商，如九龙仓置业(01997.HK)和希慎(00014.HK)。但油价长期高企仍是主要下行风险，因为内地旅客机场入境人数减少，或预示人均消费将变得疲弱。反之，本地居民出境旅游减少，利好本地消费，可能为经营社区商场的地产商带来正面助力。在此背景下，该行认为领展(00823.HK)将会是相对受惠的公司。