招银国际发表报告指，商汤(00020.HK)公布2025财年业绩，总营收按年增33%至50.1亿元人民币(下同)，较市场预测高出3%。经调整净亏损按年收窄54%至19.6亿元，亦好过市场预估的22.9亿元，主要归功於营运支出的有效管控及营运杠杆效应。



由於生成式AI业务表现强劲，该行将公司2026至27财年总营收预测上调3%至6%。目前预期2026财年总营收将年增27%至63.9亿元，主要受惠於生成式AI营收料年增35%。目标价由2.45港元上调至2.5港元，基於预测今年市销率12倍，维持「买入」评级。