星展研究报告，预期比亚迪电子(00285.HK)2026年收入大致持平，因智能终端零件业务疲弱，被汽车电子持续增长及AI基础设施早期产能提升所抵消。汽车业务增长应能跑赢整车销量，而海外客户订单有望自2027年起带来第二增长动力。

至於智能终端零件业务，该行预期钛金属零件需求复苏将延至2027年，而且公司参与首款折叠iPhone钛金属循环的份额或低於预期，使今年成为高利润智能手机零件业务的过渡年，复苏仍取决於旗舰机型材料周期及高价值结构件的采用。

另外，该行预期今年AI基础设施收入将超过数十亿元人民币，由AI伺服器组装及液冷冷板量产带动。2027年起电源产品及高速连接业务应开始规模化，将公司的角色从伺服器组装扩展至更高价值的散热、电源及互连解决方案。

基於盈利基础调低，该行将目标价由34.3港元降至30港元，维持「买入」评级，其制造能力支持长期盈利组合具韧性。