里昂发表研究报告指，比亚迪电子(00285.HK)去年净利润按年跌18%至352亿元人民币(下同)，主要因零件业务受主要海外客户需求波动影响而拖累。



管理层预期，在冷却板、高压电源及连接产品量产带动下，AI计算基建收入在2026年将达数十亿元，2027年更达100亿元。公司亦预期，在主要客户的新机型带动下，智能终端业务将於2027年复苏。



该行将比亚迪电子2026及2027年盈利预测下调34%及39%，基於金属外壳业务需求波动，以及记忆体价格上涨导致Android组装业务营运杠杆率下降；将目标价由48港元下调至33.3港元，相当预测市盈率18倍，维持「跑赢大市」评级。