汇丰研究发表报告，认为油价短期内将更为波动及不确定，但假设根本性的中断属暂时，维持2026年布兰特原油价格预测每桶65美元。虽然中东地区供应中国约50%的石油进口，但中国拥有13亿桶的战略石油储备，可应付约75天的国内消费，因此供应中断的影响可部分纾缓。在该行覆盖股份中，中国海洋石油(00883.HK)的盈利与油价的正向关联度最高，其次为中国石油(00857.HK)。



股份方面，该行维持首选中国石油，因其业务在石油与天然气之间多元化发展，稳健现金流支持派息。中国石油H股目标价升至11.5港元，中国石油(601857.HK)A股目标价升至14.4元人民币，维持「买入」。



另外，该行亦看好中国海洋石油的优质资产及强劲产量增长，但股价面临下行风险，包括风险溢价回落、美元弱势及全年业绩逊预期。中国海洋石油H股目标价升至32港元，中国海油(600938.SH)目标价升至47.1元人民币，维持「买入」。



至於中国石化(00386.HK)，2025年盈利似乎较疲弱，而化工业务复苏充满挑战，因持续产能过剩，意味着在派息比率已达78%的情况下(同行最高)，保障股息分派的空间较小。中石化H股目标价升至5.9港元，中石化(600028.SH)A股目标价升至6.8元，均予「持有」评级。