【解剖大盘】

市场一旦走牛，上涨根本不需要理由，反正就是不断往上，除非有重大利空才会跌。这和熊市相反，一天到晚都在盼望利好，港股今天再度跳空涨超2.46%，量能放大到约2860亿港元。

中东形势趋于白热化，美国持续对也门实施轰炸，背后目标直指伊朗。另一边，当地时间周二凌晨，以色列对加沙地带哈马斯目标发动了一系列新的猛烈袭击。随着有关释放加沙地带剩余人质的谈判陷入僵局，越来越多业内人士开始担心巴以战争有可能再次爆发。很多人认为特朗普上任会带来和平，看来背后的军工复合体不答应，否则武器卖给谁?再说了，一堆过时的武器不消耗掉，怎么搞新的补充，以前躺赢太久，猛然发现自己武器已经落后了。军备竞赛必须要搞起来。战争机器开动，黄金上涨就找到理由。3月18日，现货黄金价格一度触及3015.21美元/盎司，涨0.49%，创历史新高，今年以来累计上涨超14%。山东黄金(01787)、 招金矿业(01818)、紫金矿业(02899)均涨幅超5%。

为何“东升西落”?美欧都陷入战争，我们在走向和平发展，这就是最大的原因。国家外交部发言人宣布，中共中央政治局委员、外交部长王毅将于周末(22日)出席在日本东京举行的第11次中日韩外长会。期间还将与日本外相岩屋毅共同主持第六次中日经济高层对话。你打你的，我们全力发展经济。再说了，美股都涨了几十年了，港股还在大箱体的下沿，才刚刚上涨，哪个有性价比已经一目了然。看看腾讯(00700)、阿里(09988)这些根本就停不下来。

这两天市场谈论比较多的是关于香港长和出售港口资产的讨论，这里不做过多的评论。对此，香港特区行政长官李家超表示，特区政府要求外国政府为企业，包括香港企业提供公平、公正的环境，反对在国际经贸关系中使用胁迫或者施压的手段。特区会依法、依规处理。长和(00001)今天跌2.79%，从高点下来也跌了不少。

机器人持续催化，最新消息，广东机器人“七剑客”之一的越疆(02432)机器人推出全球首款同时具备灵巧操作和直膝行走的全尺寸具身智能人形机器人产品Dobot Atom。Dobot Atom公布售价19.9万元起，这个价格比海外的便宜很多，有希望提前进入量产时代。越疆(02432)今天大涨超15%。另据澎湃新闻报道，日前，美的集团(00300)研发的人形机器人曝光。美的集团副总裁兼美的集团CTO卫昶表示，目前，美的已整合研发资源，成立人形机器人创新中心进行人形机器人研发，希望能开发出短期落地的产品，同时也能够布局中长期的技术和产品。今天也大涨超10%。

相关涉及机器人题材的都动起来，如德昌电机控股(00179)：公司正在积极探索机器人、仓库自动化、医疗设备、仿人型机械人零件和其他新兴领域的机遇 ，利用其驱动系统专业技术拓展高增长市场，包括开发和提供仿人型机械人的零件原型。今天涨超8%。敏实集团(00425)据公司管理层，公司已经开始全面布局新型业务赛道，在人形机器人方面，公司切入人形机器人产业链，在结构件、关节、智能皮肤、面罩等业务获得突破，肢体结构件已有60-70套送样，关节处于打样阶段，智能表面机电电子皮肤处于做方案阶段。今天也涨近7%。其它品种还有为宇树机器人供货激光雷达的速腾聚创(02498)。

腾讯即将于明日(3月19日)举行业绩会，在今年1月的2024年度员工大会上，马化腾提到将持续投入资源进行算力储备。日前有消息称，近期腾讯向英伟达采购一批新芯片，订单金额约合几十亿元量级。估计其算力投资也相当可观。在未来一周内，三大运营商也将发布财报。去年3月，三家运营商透露了2024年的资本开支预算：中国移动(00941)1730亿元、中国电信(00728)960亿元、中国联通(00762)650亿元。在今年AI大模型爆发之下，预计三大运营商今年算力开支会持续加大。昨日提到的新意网集团(01686)涨超5%，而森松国际(02155)走势更猛，公司以模块化的方式提供集装箱式数据中心、室内集成式数据中心和大型模块化数据中心等多种解决方案，今天涨超13%。数据中心这块也离不开灾备电源，如UPS这类的需求基本都要用到铅酸电池，龙头天能动力(00819)大涨超14%。

美东时间周二(3月18日)下午1点(北京时间周三凌晨1点)，英伟达CEO黄仁勋将发表主题演讲，聚焦AI前沿领域的最新发展，同时直面市场对英伟达股价与增长潜力的质疑。观察有何新的观点，金山云(03896)、汇量科技(01860)都提前在动。均涨幅超9%。

业绩这条线也相当生猛，首当其冲是CXO类，药明康德(02359)昨晚公布的业绩显示，不仅全年营收实现环比三连增，第四季度收入更是增至115.4亿元，强势突破22年第四季度创下的单季度营收峰值。今天大涨超10%，其它药明合联(02268)、昭衍新药(06127)、凯莱英(06821)也都相当强劲。再看消费电子的丘钛科技(01478)：股东应占溢利2.79亿元，同比增长240.67%。很多大行全部调高评级，认为公司在高级手机摄像头模块(CCM)的产品组合占比会持续扩张，而且公司亦正扩展汽车或物联网CCM以及LiDAR等新商机。作为3月智通金股今天大涨超13%。

汽车在智能电动卷向“智驾平权”之后，又在卷“秒级超充”。3月17日，比亚迪发布“闪充电池”。兆瓦闪充可实现“1秒2公里”的全球量产最高峰值充电速度。比亚迪(01211)不断有惊喜，近期也有传准备海外设厂，今天涨超4%。小米(01810)明天公布财报，今天涨超3%。

3月18日，宁德时代(300750.SZ)、蔚来(09866)双双宣布，双方签署战略合作协议，打造全球规模最大、技术最领先的乘用车换电服务网络，并在推动行业技术标准统一、资本和业务层面深入合作。在此基础上，双方将进行资本合作，宁德时代正在推进对蔚来能源不超过25亿元人民币的战略投资，换电模式是充电模式并列的新能源汽车主要补能模式，蔚来副总裁沈斐在今年年初的一场直播中透露，换电趋势越来越好，上海换电站已经基本接近盈利。蔚来(09866)这个换电模式算走通了，今天涨近9%。

【板块聚焦】

摩根大通发布研报称，澳门3月首16日的赌收约101亿澳门元，上周日均赌收大致维持稳定。预计3月澳门赌收约为190亿澳门元，料下半年赌收将加快增长。澳门今年2月总博彩收入为197亿澳门元，同比增长6.8%，环比增长8.2%，高于市场预期的同比增长0.75%，恢复至2019年2月水平的77.8%，期内日均博彩收入为7.05亿澳门元，同比增长10.6%，环比增长19.8%。澳门2月总博彩收入的强劲表现，主要得益于春节假期后更强劲的长尾需求、高端中场持续带动需求、更多的酒店客房在翻新后返回市场。

消费个股里面也就博彩股落后了，从补涨的角度来看也该轮到了。主要品种：银河娱乐(00027)、美高梅中国(02282)、永利澳门(01128)。

【个股掘金】

TCL电子(01070)：发布第四代液晶电视 去年纯利有望实现翻倍

近日，TCL举行了2025 TCL 电视春季新品发布会，正式发布第四代液晶电视——2025年旗舰Mini LED王炸组合Q10L系列。TCL电子将于3月21日(本周五)发布2024年度业绩。该公司此前发布盈喜，预期2024年度的经调整归母净利润约在13亿至17亿港元之间，同比取得62%至112%的增长。

点评：TCL电子持续推进“中高端+大屏化”与“TCL+雷鸟”双品牌战略，不断提升国内外市场份额和扩大智屏业务规模。公司旗下雷鸟品牌智能眼镜业务快速扩张，预计公司持股11.5%的雷鸟创新，其AI眼镜业务市场份额领先，有望充分受益AI产业爆发。公司计划于2025Q2推出智能眼镜新品X3Pro，预计将搭载0.36cc光引擎、具备低彩虹纹光波导、配备量产肌电手环、峰值亮度达5000nits，产品竞争力值得期待。

行业端，全球TV市场大屏高端产品需求较强，光伏、AR/XR等行业增长迅速，AI眼镜未来或将高速发展。国内受益家电以旧换新国补，行业重回增长，大屏化驱动行业竞争格局改善。2024年第三季度TCL电视全球出货量同比大幅增长19.7%，达至749万台。截至今年前三季度，TCL电视全球出货量共计2,001万台，同比增幅达12.9%。公司的中高端产品持续受市场青睐，今年前三季度TCL量子点电视及TCL Mini LED电视全球出货量同比增幅分别为61.1%及162.8%。海外，公司通过数十年的布局，北美市场渠道突围、欧洲市场份额快速提升。公司长期盈利能力提升有看点，有望能持续兑现股权激励净利增长目标。