摩根大通发表研究报告指，亚洲AI基础设施交易正处於十字路口，市场需思考三个关键问题，包括购买算力作为AI模型或垂直AI供应商是否可持续、AI安全及监管忧虑会否阻碍算力需求增长，以及云端服务巨头自由现金流转负后的融资模式。



摩通认为，以目前AI经济效益而言，购买算力仍是一门非常健康的业务，尽管开源模型带来忧虑，但随着AI模型技术加速推进，此趋势或可以持续。AI安全隐忧仅为短期波折，前沿AI模型训练放缓的可能性不大，其演进速度将开辟新的潜在市场。最后，融资问题仍是市场主要忧虑，但经营现金流增长加快、债券及股权融资将为未来两年的资本开支提供充足空间。



该行续指，科技硬件生态系统整体维持健康，每股盈利稳定，估值吸引，虽然目前市场情绪偏弱，但未见资本开支即将下滑的讯号。



该行的亚洲科技首选股包括台积电(2330.TW)(TSM.US)、日月光(3711.TW)、ASMPT(00522.HK)、东京威力科创(8035.JP)、爱德万测试(6857.JP)等。