里昂发表研报指出，根据《彭博》新闻报道，中国政府正准备在未来五年内投资约2万亿元人民币(约2,950亿美元)，用於建设全国性的数据中心，以加强国内的人工智能(AI)能力和AI基础设施发展。发改委是负责起草该蓝图的主要政府机构之一，计划在中国建立一个互联的计算枢纽网络，并将主要由中国移动(00941.HK)和中国电信(00728.HK)等国有企业营运。



该行相信，此项工作将有助於整合零散的区域资源，并将这些分散的数据设施连接成一个凝聚的网络，从而加速中国对AI的应用。里昂表示，代理AI(agentic AI)、具身AI(physical AI)以及文本生成视频、文本生成图像等多模态应用的持续涌现，推高token使用量。由於token消耗速度远远超过了算力供应的增长，导致算力短缺的问题进一步加剧。此外，受到美国出口管制以及国内AI晶片采用率加速的影响，该行预计中国主流高端晶片的供应紧张局势将会持续。



该行认为，这项AI建设蓝图和激增的人工智能token需求，将为中国的AI基础设施发展提供强劲增长动力，并加速国内AI晶片的替代进程。