招银国际发表研究报告指，同程旅行(00780.HK)去年第四季收入48亿元人民币，按年增长14.2%，高於预期；调整后净利润7.8亿元人民币，按年增长18%，高於预期。核心在线旅游(OTA)业务营收及营业利润率均符合招银国际预期。



该行指，基於本次业绩表现，受益於高毛利的核心OTA业务贡献提升带动毛利率扩张超预期，将今年和明年非通用会计准则净利润预测上调5%。在旅游需求具备韧性的支撑下，该行预计公司2026年核心OTA业务营业利润按年增长15%。该行将目标价上调至25.5元，维持其评级为「买入」。