美银证券发表研究报告指，中升控股(00881.HK)去年下半年核心净亏损为4亿元人民币，收入按年增长2%，新车收入增5%，新车销量跌1%，均价则升6%。二手车销量按年跌12%至11万辆，每辆利润约2,500元人民币。售后服务收入按年下跌9%，佣金收入跌68%。期内净亏损27亿元人民币，与初步业绩一致。



展望2026年，中升目标新车销售毛利率有所改善，售后服务毛利按年增长5%，电动车销量翻倍至8万辆，整体新车销量维持50万辆，二手车业务稳定。美银证券因应去年下半年业绩，下调中升2026及27年净收入预测18%及21%。目标价由10元降至8元，由於预期新车销售毛利率受压，重申「跑输大市」评级。