上证报中国证券网讯5月12日，旭辉控股(集团)有限公司举行境外债权人会议。旭辉控股CFO杨欣在会上透露，旭辉当前境内外信用债占比70%，均按市场化原则推进重组。境外债重组已取得重大进展，境内方面公司正积极推进百亿公司债整体重组，方案基于公司现金流、资本结构与资产组合，参照境外重组模式及头部房企境内案例，努力确保境内外重组方案整体保持一致。

5月7日，旭辉控股集团发布公告，公司将于2025年6月3日在香港年利达律师事务所办事处召开债权人会议，审议债务重组计划;同步启动永续证券及可换股债券同意征求程序，推进受托人变更及法律管辖调整，以纳入重组框架。计划债权人需在指定截止期前提交投票文件，完成表决流程。

据悉，本次重组的债务包括本金约44.9亿美元的12笔高级债、永续债和可转债，以及本金约23.1亿美元的13笔境外贷款，总计本金约68亿美元。考虑到众多债权人的不同诉求，方案遵从“短端削债，中端转股，长端保本降息”的框架，提供多种选项供各位评估和选择。

在此次举行的境外债权人会议上，杨欣在谈及债务重组时表示，当前境外主流选项是债转股，境内主流选项是以资抵债，预计在完成境内和境外大重组后，公司信用债规模将缩减50%以上至300亿元以内，存量债务久期延至9年—10年，利率也将下调至可承受的水平。

据杨欣透露，除了70%的信用债以外，公司剩余抵押类有息负债规模约260亿元，其中约三分之一为依托存量商业地产项目获取的经营物业贷款，剩余三分之二以住宅项目开发贷为主。未来债务清偿规划中，大部分项目开发贷将跟随项目销售和交付实现自然清偿;剩余部分计划通过优化商业项目运营效率以提升资产估值水平，进而形成债务置换空间。

“我建议各位债权人优先考虑债转股选项。”杨欣认为，股票流动性优于有息债务且具价值想象空间，转股既可优化资本结构，又赋予债权人灵活退出通道及未来增值机会。

旭辉控股董事局主席林中在会上分享了自己的一些感悟。在林中看来，旭辉之所以能够活下来，主要源于一个前提、四个支柱以及一个基石。

具体而言，“一个前提”是指旭辉完成境内外信用债重组，这将极大改善公司的资本结构、修复资产负债表。“四个支柱”包括人才、队伍和建制;信念与坚守;积极应对、寻求转型;多年戈壁徒步所沉淀下来的优良文化。“一个基石”则是政府和客户的口碑，过去三年旭辉实现27万套新房交付。

林中表示，未来旭辉控股将聚焦收租业务、自营开发业务、房地产资管业务等三大核心业务板块，坚决摒弃“三高”模式，转向“低负债、轻资产、高质量”发展路径，重点构建高质量发展模式。

“从活下来到彻底站起来，这个过程依旧充满困难和挑战，我们正处在爬坡过坎的关键时刻，会经历五个阶段。第一阶段，通过债务重组修复资产负债表;第二阶段，逐步修复信用，这需要时间积累和市场检验;第三阶段，经营留存一定资金，在安全边际内审慎拓展，恢复投资;第四阶段，新发展模型下恢复盈利;第五阶段，恢复分红。”林中称，转型之路绝非坦途，但旭辉将以刀刃向内的勇气推进改革，以二次创业的精神拥抱变化。