摩根大通发表研究报告指，国家统计局8月一手销售及施工数据进一步转弱，同时首次公布全国二手成交量数据，今年首八个月按年升11%。70城一手楼价按月跌幅由7月的0.18%轻微收窄至8月的0.17%，二手楼价按月跌幅则由0.29%扩大至0.31%。该行继续预期一线城市楼价於2026财年呈偏软式企稳(由上海带动)；随着预售标准收紧令供应下降，该行认为上海以外更广泛的楼价企稳或於2027年出现。



全国一手销售方面，该行预期2026财年持续下行，2027财年或因预售退场而跌幅扩大(该行预测主要发展商合约销售於2027财年按年跌20%至30%)，而二手成交量则继续录得按年正增长(约5%至10%)。若政策或销售数据未有上行惊喜，该行认为行业近期限将跑输。



一手住宅销售额按年跌幅由7月的9%扩大至8月的12%，该行预测2026全年按年跌10%。施工数据进一步转弱，8月新开工按年跌31%，竣工按年跌28%，房地产投资按年跌25%。该行预测2026全年新开工按年跌22%、竣工按年跌20%；并因「828政策」或迫使发展商放慢增长以管理现金流，该行对2027年预测土地出让及新开工均按年跌约30%，竣工及房地产投资均按年跌约20%。



该行首选股为华润万象生活(01209.HK)及贝壳(BEKE.US)，内房股中，建议低捞华润置地(01109.HK)。