摩根大通发表研究报告指，中国上月信贷数据表现疲弱，新增社会融资规模(TSF)为5.23万亿元人民币(下同)，低於该行预测的5.66万亿元，并逊於市场预期的5.55万亿元。3月新增人民币贷款2.99万亿元，明显低於该行预测的3.48万亿及市场预期的3.47万亿元，主要是由於零售贷款持续疲软，而企业贷款增长则保持韧性。



正面因素方面，本外币存款余额按年增长8.7%，大致稳定，并远高於社融及贷款增长，显示系统流动性充裕。政府债券余额增长持续领先於社融增长，而企业债券融资在3月强劲反弹。虽然整体信贷增长有所放缓，但基於企业信贷表现稳健及流动性仍然充裕，该行对内银股仍持乐观态度。