美银证券发表研究报告指，快手-W(01024.HK)第二季收入按年增长1%，经调整纯利则按年跌30%，两项数据均符合市场预期。该行将公司目标价由63元下调至53元，重申「买入」评级。



具体而言，快手的可灵AI收入增至8.5亿元人民币，符合预期；线上营销收入按年升4%，低於预期；直播收入按年跌13.5%，符合预期。该行预计公司的电商佣金收入估算按年升5%，胜预期。



美银证券指快手AI投资周期「撞正」核心业务短暂困难，由於快手的核心业务表现疲弱，下调对其第三季经调整纯利预测83%，并下调2026至28年各年的预测47%、24%及5%。因消费环境疲弱、电商商户及串流业务税务合规影响、以及去年补贴政策及来自快电商及AI应用的高广告开支带来高基数影响，该行又预期快手2026年的收入及经调整纯利分别按年跌3%及56%。该行又对可灵AI保持乐观，预计其2026年收入达市场预期的35亿元人民币。