摩根士丹利发表研究报告，将大麦娱乐(01060.HK)目标价由1.2元下调至0.9元，对应2027年预测市盈率21倍，评级「增持」。

该行表示，大麦娱乐股价自2月高位累跌约40%，反映IP业务估值下降、电影业务忧虑、Sanrio相关IP收入放缓及海外扩张投资带来的利润压力。该行预期公司下半年收入大致持平，正常化净利润增长26%，并下调对其2026至2028年收入预测4%至9%，正常化净利润预测下调10%至17%。

该行认为，市场反应过度悲观，大麦娱乐的电影业务虽然收入下跌，但内容投资减少及聚焦盈利将带动业绩改善。估值吸引。