中金公司研究报告指，石药集团(01093.HK)及附属公司授权阿斯利康在中国内地及港澳台以外的全球范围独家开发、生产和商业化8个创新长效多肽药物项目，包括SYH2082及3个临床前阶段分子，并就另外4个新增项目进行合作。阿斯利康将支付合计12亿美元预付款，以及后续累计最高35亿及138亿美元的开发及销售里程碑款项。

该行指，2025年石药集团已实现口服小分子GLP-1、阿斯利康战略合作、伊利替康脂质体及ROR1 ADC的对外授权。公司研发管线中还有EGF RADC/SiRNA系列等进度领先的创新资产，期待公司可持续实现对外授权落地和更多里程碑收入确认。

该行维持2025及26年盈利预测47.6亿元及53.53亿元人民币，引入2027年预测56.95亿元人民币；上调目标价9.1%至12港元，维持「跑赢行业」评级。