野村发表研究报告指，中国生物制药(01177.HK)去年收入按年增10%至318亿人民币，符合管理层双位数增长指引及该行预期，惟低於市场预测的331亿元人民币；纯利按年下跌33%至23亿元人民币，远低於市场预期的49亿元人民币。



管理层表示non-HKFRS调整后利润为45亿人民币，按年增长31%。主要的非经常性项目导致差异的原因，是约21亿人民币的资产公允价值变动/减值。该行估计这可能与其对科兴(Sinovac，未上市公司)的投资有关。



展望2026年，野村认为创新药持续快速增长，加上合作收入，应有助公司维持双位数的销售增长。该行将公司2026收入预测上调1.9%，但将2027年预测下调1.6%，同时下调盈测2.8%及7.3%，目标价由9.17元下调至8.67元，维持「买入」评级。