高盛发表内银股报告，对该行研究覆盖内银股2025年至2027年净息差预测平均上调1个基点；手续费收入预测上调1%；贷款增长预测下调0.2个百分点，信用成本基本预测维持不变。相关调整导致拨备前利润及税后净利润预测分别为下调0.3%及上调0.5%。该行维持对覆盖股份目标估值倍数不变，目标价平均下调0.3%，意味在港上市内银股仍有2%上行空间。



个股方面，该行建议招行(03968.HK)，因最受益消费金融复苏，且资产质素较佳、资本与拨备充足，预期盈利增长将快於大型银行，并具股息提升空间。该行亦建议宁波银行(002142.SZ)，因其房地产风险敞口极低、不良贷款生成率持续改善且风险吸收能力充足，可在审慎增提拨备的同时实现优质盈利增长。在大型银行中，该行更青睐已完成资本补充的建行(00939.HK)及中行(03988.HK)。



针对去年第四季财报电话会议，该行认为投资者关注重点将围绕净息差何时见底；消费金融复苏情况、手续费收入增长前景；零售及中小企业贷款资产质量趋势及拨备前景。



下表列出高盛对内银股最新投资评级及目标价(仅列在港上市H股)：



股份│投资评级│目标价

工行(01398.HK)│中性│5.8元 → 5.79元

中行(03988.HK)│买入│4.94元 → 4.95元

建行(00939.HK)│买入│8.33元 → 8.27元

农行(01288.HK)│中性│4.95元 → 4.91元

交行(03328.HK)│沽售│5.8元 → 5.79元

邮储行(01658.HK)│买入│6.04元 → 6.03元

招行(03968.HK)│买入│53.41元 → 53.44元