瑞银发表研究报告指，2026年第二季运量及运费均预期可恢复按年增长，地缘政治紧张局势影响有限。该行近日邀请海丰国际(01308.HK)参与亚洲投资论坛，管理层对亚洲区内航运需求保持信心，并计划继续扩张船队运力。中东地缘政治紧张局势方面，管理层预期下行风险有限，并预计海丰国际将能受惠於3月以来的集装箱运费反弹。



管理层透露，今年第一季运费受压，按年下跌约5%。但随着中东地缘政治紧张局势升温，运费已出现强劲反弹，超越去年水平，预期第二季运费及运量均可录得按年增长。此外，尽管燃油成本较今年较早时的低位接近翻倍，但海丰国际现时可透过燃油附加费将成本增幅全数转嫁客户。管理层指出，燃油成本约占总营运成本20%，4月份燃油均价约每吨630美元，相对2025年为每吨520美元。



在竞争力方面，公司相较同业每个标准箱(TEU)成本优势约为100美元，同时平均运费亦较同业有约100美元的溢价。根据船舶交付时间表，海丰国际将於2026年接收两艘1,800个标准箱的船舶，2027年接收11艘，2028年接收13艘，2029年接收6艘。



瑞银将海丰国际2026年至2027年盈利预测上调1%至6%，以反映今年运量及运费强於预期，但对2027年后行业整体支线船队扩张保持审慎。该行重申「中性」评级，目标价由30元上调至33.8元。