野村发表研究报告指，特步(01368.HK)首季经营数据逊於市场预期，特步核心品牌销售录得低个位数按年增幅，低於安踏(02020.HK)及361度(01361.HK)等同行表现。

该行认为，特步核心品牌销售增速逊於同行，主要是由於其非商场门店的销售贡献较高，惟客流更集中於商场，继而影响销售表现。同时，特步的渠道优化措施在今年亦未见效。该行预计，特步核心品牌在2026财年的销售动力将较为平淡，料其销售表现应在2027财年重拾强劲势头。

该行将特步目标价由7.5元下调至6.9元，维持「买入」评级。