【解剖大盘】

随着中东战事愈来愈烈，股市也倍感压力，这是全球性的，谁也无法幸免，今天全球均一片惨绿，港股大幅低开，全天毫无抵抗，收盘跌2.02%。

最担心的事情还是发生了，据央视新闻，以色列国防军当地时间18日周三袭击了位于伊朗南部布什尔省的南帕尔斯气田相关设施，以色列官员称该设施处理伊朗约40%的天然气，并表示此次袭击系与美国协调实施。之后伊朗宣布全力打击美国相关石油设施，并将沙特、阿联酋和卡塔尔三国的能源设施列为合法打击目标，相关设施随即启动紧急疏散。卡塔尔称伊朗导弹击中液化天然气(LNG)枢纽。这个问题就非常严重了，直接打油气设施，这关系到生存的命脉，已经脱离了军事范畴。

特朗普18日在社交媒体上称，美国对以色列袭击伊朗油气设施“毫不知情”，卡塔尔也没有以任何形式参与袭击。又一个罗生门事件，感觉是以色列先炸一下，试探伊朗是否真的报复中东地区的油气，试验结果是来真的。估计接下来大概率不会轻易尝试了。毕竟如果中东油气都被炸了，就得不偿失了，损失更加惨重，军费均靠石油来维持(中东资本)。

卡塔尔液化天然气(LNG)枢纽是全球重要LNG出口国之一。2025年卡塔尔LNG出口量约8200万吨，占全球LNG总贸易量的约20%。被炸之后，基准天然气期货周四涨幅一度高达35%，涨幅现回落至26%，创2022年12月以来新高，布伦特原油期货向上触及110美元/桶，最新报110.124美元/桶。上涨的还是哪些品种，如山东墨龙(00568)涨近13%、中海油(00883)涨超4%。

阿萨鲁耶作为伊朗甲醇生产重镇，伊朗全部的1716万吨产能中有1320万吨聚集此处，接近全国总产能的80%，而此次遇袭的南帕尔斯气田是阿萨鲁耶甲醇原料天然气的唯一来源地。甲醇再度紧张，中国旭阳集团(01907)是中国最大的焦炉煤气制甲醇生产商，目前运营的甲醇年产能达60万吨，是公司“醇氨”产业链条上的核心环节之一。该公司还是全球最大的独立焦炭生产商、全球领先的己内酰胺生产商。今天涨超6%。天然气短缺推动“气转煤”替代需求。兖煤澳大利亚(03668)涨近8%、兖矿能源(01171)涨超4%，其它中国神华(01088)、中煤能源(01898)超2%。

按照现在的烈度，美国军费完全不够，伊朗外长阿拉格齐19日在社交媒体上说，美国国防部拟申请用于对伊军事行动的逾2000亿美元拨款“只是冰山一角”。看样子冲突双方可能已为一场持续数月的对抗做好了准备。

美国国务院3月18日在其官网上发表新闻公报说，美国将要求赴美签证申请人须缴纳最高1.5万美元保证金的国家名单扩大至50个国家。钱不够，各种搜刮来凑。而伊朗也在找财源：据半官方的伊朗学生通讯社(ISNA)报道，伊朗议会正在酝酿一项法案，要求经过霍尔木兹海峡的船只向伊朗支付“安全通行费”。

昨晚美联储议息会议没什么悬念，这种状态下不可能降息，最大的问题就是中东战事直接推升了通胀。美联储主席鲍威尔出席记者会表示：油价又涨，美联储不会坐视不管。“新债王”Gundlach指出，鲍威尔反复承认我们不知道，凸显美联储对通胀与增长前景的高度不确定性。他认为今年降息的希望也已经大大降低了。按照市场最新预期，年内或许降息一次。市场除了炒油气相关，其它都难见起色。

不过，车企表现算是可圈可点，车企当前最大刺激点就在比拼电池。奇瑞汽车(09973)宣布于3月18日举行“2026奇瑞汽车电池之夜”，主题为“是时候聊聊固态电池了”，并透露其自研犀牛S全固态电池目前电芯能量密度已经达到了400Wh/kg，未来目标更是达到600Wh/kg，5分钟补能500公里(需用奇瑞专用充电桩)，纯电续航里程有望突破1500km，有效解决续航焦虑，计划2027年批量上市。而且在-40℃的极寒环境下，能正常充放电，-20℃放电容量保持率达到90%，循环寿命达到5000次以上，按照每年行驶2万公里、单次续航500公里计算，使用寿命可以超过12年，而且衰减控制得非常好，使用多年后续航依然能保持较高水平。

根据奇瑞官方计划，今年四季度，搭载固液混合电池的星途EX7将会推向市场。现在很多车企都发布了固态电池的消息，这里总结一下：奇瑞如果达到600Wh/kg就是行业天花板，不过，普通量产在400Wh/kg以上已经相当牛，要买奇瑞全固态电池的量产车等2027年。选车的话(光从电池角度)：如果跑高速多的，选奇瑞，因为高速加油站一般都有800V快充，非常块，如果大部分在市区，选比亚迪股份(01211)，因为不挑桩。当然直接换电的就选蔚来(09866)，还有插混的选吉利(00175)都不错。今天奇瑞汽车(09973)涨近4%、比亚迪(01211)、吉利(00175)均1个点涨幅。

小米(01810)也在发力，公司凌晨发布新款MiMo-V2大模型系列，其中旗舰基座大模型MiMo-V2-Pro参数达万亿级，创始人雷军披露小米今年AI研发与资本开支将超160亿。这个大模型实力很强，关键是自用，直接夯实了整个小米生态，相当于护城河又加深。同时今晚小米将公布新款SU7电车，料新车型在外观设计、性能配置及智能化体验方面均实现突破。还有小米汽车再迎来一位重磅女明星代言人-舒淇。要论营销，还得是雷军。小米(01810)今天涨超3%。

腾讯(00700)昨日公布业绩，整体算可以，上年营收按年增14%至7518亿元、毛利按年增21%至4626亿元、毛利率增3个百分点至56%；市场诟病的是宣布将缩减股票回购规模，以扩大AI相关的资本开支，计划今年将混元及新AI产品的投入翻倍。市场认为AI投入会不赚钱存在不确定性，还不如回购来的实在，因此会有人抛售。感觉下跌和大势更相关。

3月18日，中国人民银行党委召开扩大会议，央行表示，继续实施好适度宽松的货币政策，坚定维护股票、债券、外汇等金融市场平稳运行。期待能稳住市场。

【板块聚焦】

2026年3月18日，中芯国际在上海举行18A晶圆生产线量产仪式，宣布国内首条18A先进制程晶圆生产线正式量产，这标志着中国在高端晶圆制造领域取得重大突破，打破了英特尔、台积电在18A制程领域的垄断，填补了国内先进制程晶圆生产的空白。据悉，该生产线总投资超2000亿元，年产能可达50万片12英寸晶圆，主要用于生产AI芯片、高端处理器、存储芯片等产品，投产后将大幅降低国内电子企业对海外晶圆制造的依赖，推动国内半导体产业链自主可控。

18A相当于DUV的水平，但实际情况应该没有那么强，因为intel是真实的18A，预计就是N+2的改进版，但应该性能提升了不少。接下来还要看良率。

不管怎么说，也是技术上的突破。相关利好品种：中芯国际(00981)、ASMPT(00522)、上海复旦(01385)。

【个股掘金】

地平线机器人-W(09660)：智驾中高阶占比提升 出货量快速增长

智能驾驶解决方案提供商地平线正筹备其下一代智驾芯片征程7系列，最高性能版本J7P目标算力将超越英伟达Thor-X，计划于2027年量产。公司2025年营业收入37.58亿元，同比增加57.7%；毛利为24.26亿元，同比增加31.7%。

点评：智能驾驶是车企除了电池之外最看中的方向，代表了高科技含量，此次发布新版本将直接强化公司业绩的提升。地平线机器人是国内领先的智驾芯片及全栈解决方案提供商。公司在自主品牌车企基础辅助驾驶解决方案(ADAS)市场中保持主导地位，以绝对优势的47.7%的市场份额稳居榜首。公司的中高阶智驾方案市场份额为44.2%，位列第一，极大地推动了智能驾驶产业的高阶化普及。

中高阶硬件出货量跃升近五倍，延续量价齐升的高质量增长：公司车载级征程®系列处理硬件的总出货量达401万套，同比增长38.8%。车规级量产验证：2025年8月征程系列累计出货破1000万套，覆盖310+车型，前十大车企均为客户，工程化能力最强。支持中高阶智能辅助驾驶功能的处理硬件出货量快速增长，占总出货量的45%，为2024年同期的4.8倍。

自研BPU架构：伯努利→高斯→纳什三代迭代，算法定义芯片，算力/能效比领先。征程芯片矩阵：覆盖10–560TOPS，征程6P性能对标特斯拉HW4.0。地平线表示，计划于今年推出舱驾一体芯片“星空”，支持本地化座舱大模型。与现有J6系列不同，J7的产品规划由算法团队主导，以更清晰的芯片设计应对未来车端模型的快速演进。