大和发表研究报告指，腾讯音乐-SW(01698.HK)管理层就字节旗下汽水音乐(Soda Music)开发AI音乐所带来竞争语调审慎，触发腾讯音乐(TME.US)美股早前急泻。尽管其2026年新收入和盈利指引仅比市场普遍预期低3%。该行表示，对於该事件影响腾讯音乐订户增长感到意外，这表明中国音乐用户的黏性以及对原创音乐的偏好低於预期。



该行将腾讯音乐2026至27年每股盈利预测下调4%至7%，其目标价由82元大幅下调至47元，考虑前景恶化，其评级由「买入」连降两级至「持有」。