美银证券研报指出，内地独立发电商公布2025财年业绩后，证实该行对上网电价及利用小时数下降的担忧。美银证券偏好水电>核电>风电/太阳能>燃煤独立发电商，并因煤炭成本上升将华电(01071.HK)的评级下调至「跑输大市」。



该行表示，风电供应链持续受惠於高利润出口业务的增长，从而支持美银证券对东方电缆(603606.SH)的「买入」评级，以及近期对金风(02208.HK)的评级上调至「买入」。亦在光大环境(00257.HK)及粤海投资(00270.HK)业绩胜预期后，强调对两者的「买入」评级。该行调整板块多股目标价，详情如下：



股份|投资评级|目标价(港元)

中广核电力(01816.HK)|跑输大市|2.5元->3元

中国广核(003816.SZ)|跑输大市|3.1元人币->3.7元人币

华电(01071.HK)|中性->跑输大市|4.3元->3.5元

华电A股(600027.SH)|中性->跑输大市|5.1元人民币->4.1元人民币

龙源(00916.HK)|跑输大市|6.1元->5.8元

龙源A股(001289.SZ)|跑输大市|13.7元人民币->12.8元人民币

大唐新能源(01798.HK)|跑输大市|1.9元->1.55元

桂冠电力(600236.SH)|买入|11.3元人民币->11.5元人民币

电能实业(00006.HK)|买入|63元->63.5元