美银证券发表研究报告指，中国医药行业授权交易活跃，加上企业持续推进研发创新，将有利於板块估值重评。



石药(01093.HK)近日宣布与阿斯利康(AZN.US)签订合作协议，利用其siRNA药物发现及肝外靶向递送平台，共同开发两个肾病靶点的临床前候选药物(PCC)，将获得3,000万美元首付款，以及最高5.4亿美元及12亿美元的开发及销售里程碑付款，另加潜在单位数百分比特许权使用费。该行将首付款纳入预测，将2027年收入及纯利预测上调0.8%及2%，并上调长远销售预测，目标价由6.8元上调至7.6元，但由於核心上市药物持续面临销售压力，仍维持「跑输大市」评级。



该行指，信达生物(01801.HK)宣布与礼来(LLY.US)就CDK4/6抑制剂Verzenios达成中国内地商业化协议，相应将2026至2028年收入预测上调3.3%、5.3%及4.7%，目标价由116.8元上调至119.2元，评级维持「买入」，认为公司商业产品组合丰富及内部研发能力稳健。另外，固生堂(02273.HK)亦宣布收购沙河医院及北京弘阳医院权益，美银证券维持其「买入」评级及目标价32.6元不变。