里昂发表研究报告，预测普拉达(01913.HK)今年首季固定汇率有机销售(不包括Versace)增长约1%。计及Versace约10%的并表影响及约700个基点的汇兑逆风后，报告销售额将按年增长约6%。



分品牌看，里昂预测Prada及Miu Miu的零售净销售额按固定汇率计分别增长0.5%及3%。尽管Prada延续去年第四季的增长势头，但Miu Miu面对最艰难的比较基数，且中东及非洲地区(MEA)业务占比较高。



该行预期批发及特许权业务将维持按年正增长。分区域看，美洲及亚太区表现稳健，欧洲因游客减少而疲软，中东压力较大。随着Miu Miu的比较基数压力於2026年逐步缓解，以及Prada的投资逐渐见效，预计今年下半年销售表现将更强劲。



里昂维持对普拉达「跑赢大市」评级，目标价48港元，认为风险回报吸引。