美银证券发表报告，指出中国平安(02318.HK)去年业绩稳健，税后营运利润(OPAT)按年增长10%至1,344亿元人民币(下同)。新业务价值(VNB)按年增长29%，VNB利润率由对上一年的18.5%提升至23.4%。



该行表示，随着集团的新业务合约服务边际(CSM)改善，预期CSM有机会在2026年首次录得正增长，而稳定的CSM释放将是支持保险公司核心收入增长的关键。



美银证券因应投资收益假设变动，将集团2026年盈利预测下调0.5%，2027年盈利预测上调0.1%，维持对中国平安H股、中国平安(601318.SH)A股「买入」评级，目标价分别为74港元及71.7元人民币不变。