智通财经APP获悉，摩根士丹利发布研报称，预期蒙牛乳业(02319)的股价在未来15天内将以绝对值上涨，发生此情景的概率估计约为70%至80%(或“极有可能”)。该行维持对液态奶将在2026年恢复增长的观点，预计整体销售额将增长5.5%，目前蒙牛对应该行2026年预测的市盈率约为11.2倍，具有吸引力。评级“增持”，目标价20港元。

该行指出，由于蒙牛近期股价有所回落，令其短期估值更具吸引力。虽然市场此前担忧其短期销售趋势可能减弱，但该行认为其年初至今的趋势仍符合公司稳定常温奶(UHT milk)并实现增长的目标，而其他品类的增长速度更快。

摩根士丹利补充，受日历效应(2025年端午节在5月31日，而2026年在6月19日)及2025年5月特仑苏价格变动带来的基数影响，2026年5月将面临不利的比较基数。不过，该行的渠道检查显示，5月份液态奶仍录得正增长，惟在高基数下较4月份放缓。