中金发表报告指，财险(02328.HK)第一季投资高基数下净利润承压，承保盈利进一步改善，综合成本率好於该行预期。首季综合成本率按年进一步改善0.3百分点至94.2%，净利润按年跌23.7%至86.31亿元人民币，基本符合该行预期；净资产较年初增加2.8%。

受去年投资端高基数及资本市场波动影响，首季末年化总投资收益率按年下降0.5百分点至0.7%，拖累净利润增速；公司净资产较年初增加2.3%，保持稳健增长。公司经历前期股价调整后，估值已进入配置区间，当前股价具备吸引力。维持公司2026/2027年盈利预测不变，维持目标价19.1港元和「跑赢行业」评级不变。