中金公司研究报告指，李宁(02331.HK)2025年收入按年增长3%至296亿元人民币(下同)，归母净利润按年下降3%至29亿元，业绩好过该行预期，主要得益於良好的费用管控。公司宣派末期息23.36分，对应全年派息率50%。



因公司良好的经营表现，该行上调2026及2027年每股盈利预测9%及10%，至1.19及1.31元，当前股价对应16倍及14倍2026及2027年预测市盈率，维持「跑赢行业」评级。经营情况持续好转带来估值提升，该行上调目标价13%至27.5港元。